Powrót do normalności w łańcuchu dostaw dla firm

Ożywienie w Chinach jest silniejsze niż oczekiwano, ale głównie krajowe i ukrywające nierówne zmiany. Realny PKB Chin przekroczył oczekiwania w I kw. 2023 r., rosnąc o +2,2% kw/kw i +4,5% r/r, po +0,6% kw/kw i +2,9% r/r w IV kw. 2022 r.

Struktura sektorowa sugeruje, że wyższy wzrost był napędzany głównie przez sektor usług, podczas gdy aktywność w rolnictwie, przetwórstwie przemysłowym i budownictwie osłabła w I kw. 2023 r. Inne miesięczne wskaźniki również wskazują na silniejszy od oczekiwań bilans handlowy (tj. prężny eksport, ale wciąż słaby import).

Z analiz Allianz Trade wynika, że ożywienie gospodarcze nadal koncentruje się na konsumpcji, choć prawdopodobnie będzie to głównie konsumpcja krajowa (tj. firmy działające w Chinach odnoszą większe korzyści niż firmy eksportujące do Chin). Istnieje jeszcze większe pole do korekty w górę prognozy wzrostu realnego PKB na poziomie +5,0% w 2023 r.

Największy impuls związany ze stłumionym popytem będzie prawdopodobnie odczuwalny w pierwszej połowie roku. Kwestie strukturalne (np. dotyczące sektora nieruchomości i bezrobocia młodzieży) oznaczają, że wydatki konsumpcyjne będą potrzebowały więcej czasu, aby zbliżyć się do trendu sprzed pandemii niż w 2021 r. 

- Zniesienie polityki „zero covid” doprowadziło do bardzo szybkiego wzrostu konsumpcji, ale oczekujemy, że w drugiej połowie roku ta dynamika nieco wyhamuje - mówi w rozmowie z MarketNews24 Sławomir Bąk, członek zarządu ds. oceny ryzyka w Allianz Trade. 

Przyspieszenie wzrostu gospodarczego w Chinach może jednak wywołać zwiększoną inflację producencką w konsekwencji wzrostu cen paliw.

- Chiny ponownie uruchomiły się jako fabryka świata. Przedsiębiorcy na świecie, którzy nie zdążyli przestawić się na alokowanie produkcji bliżej miejsca swojej działalności, mogą odetchnąć, że łańcuchy dostaw wrócą do funkcjonalności z czasów sprzed pandemii – komentuje ekspert Allianz Trade. – I dotyczy to także polskich przedsiębiorców.