PZU i Pekao tworzą finansowego giganta

• Nowa grupa PZU–Pekao ma zwiększyć zdolność kredytową o 200 mld zł i stać się jednym z liderów finansowych w Europie.

• Uproszczona struktura właścicielska pozwoli na zastosowanie tzw. duńskiego kompromisu i uwolnienie znacznej nadwyżki kapitału.

• Finalizacja transakcji planowana jest na połowę 2026 roku, a jej wdrożenie wymaga zgód regulatorów oraz walnych zgromadzeń.

Połączenie gigantów: fundamenty nowej potęgi finansowej

2 czerwca 2025 roku PZU SA i Bank Pekao SA podpisały memorandum o współpracy, które zakłada reorganizację grupy kapitałowej i utworzenie wspólnej grupy bankowo-ubezpieczeniowej. To wydarzenie stanowi punkt zwrotny dla polskiego rynku finansowego i może zmienić układ sił w sektorze nie tylko w kraju, ale i w całej Europie Środkowo-Wschodniej.

Efektem planowanego połączenia ma być uwolnienie nadwyżki kapitałowej nawet do 20 miliardów złotych, co znacznie zwiększy potencjał finansowania potrzeb polskich rodzin, przedsiębiorstw i strategicznych sektorów, takich jak energetyka, nowe technologie czy obronność. Analitycy twierdzą, że powstała grupa będzie dysponować dodatkowym potencjałem kredytowym rzędu 200 miliardów złotych, co może w istotny sposób wpłynąć na rozwój całej gospodarki.

Reorganizacja z wizją – struktura na miarę Europy

Według oceny analityków, połączenie dwóch największych instytucji finansowych w Polsce to nie tylko krok w stronę większej efektywności, ale również odpowiedź na nowe regulacje europejskie, takie jak rozporządzenia CRR oraz zmiany wynikające z dyrektywy Solvency II. Reorganizacja Grupy PZU ma doprowadzić do utworzenia nowej struktury, na czele której stanie bank – Bank Pekao.

Aby to osiągnąć, planowany jest podział PZU SA i wyodrębnienie spółki holdingowej, która następnie zostanie połączona z Bankiem Pekao SA. Docelowo na Giełdzie Papierów Wartościowych ma być notowana jedna, bardziej płynna spółka, co ma zwiększyć atrakcyjność inwestycyjną i przejrzystość dla rynku kapitałowego.

Strategiczne cele i korzyści: nie tylko większa siła finansowa

Ocenia się, że głównymi zaletami tej transakcji będą:

• uproszczenie struktury właścicielskiej i wzrost przejrzystości korporacyjnej,

• pełne wykorzystanie potencjału sprzedaży krzyżowej między bankiem i ubezpieczycielem,

• optymalizacja alokacji kapitału i wykorzystanie tzw. duńskiego kompromisu, który umożliwi traktowanie udziałów ubezpieczyciela jako aktywów ważonych ryzykiem,

• większy potencjał dywidendowy i możliwość finansowania rozwojowych projektów w Polsce.

Warto dodać, że reorganizacja ta ma też pozwolić na uniknięcie ograniczeń, które wejdą w życie w 2027 roku, w ramach zmienionej dyrektywy Solvency II. Bez zmiany struktury, Grupa PZU utraciłaby możliwość wykorzystania obecnej nadwyżki kapitałowej w wysokości około 6 miliardów złotych.

Harmonogram, ryzyka i przyszłość Alior Banku

Zarządy PZU i Pekao pracują obecnie nad szczegółowym harmonogramem działań, który zostanie zaprezentowany publicznie. Finalizacja transakcji jest planowana na połowę 2026 roku, jednak wszystko zależy od spełnienia licznych warunków – zarówno formalnych, jak i legislacyjnych.

W procesie reorganizacji uwzględniona ma być również strategia dla Alior Banku, który wciąż pozostaje częścią Grupy PZU. Szczegóły dotyczące jego przyszłości mają zostać dopracowane w ramach dalszej współpracy między spółkami.

Nowa grupa ma nie tylko odpowiadać na aktualne potrzeby rynku, lecz także stać się filarem stabilności i rozwoju polskiej gospodarki. Eksperci podkreślają, że to jeden z najważniejszych projektów restrukturyzacyjnych ostatnich lat, który może stać się wzorem dla innych europejskich instytucji finansowych.