Gorączka złota i nowe konflikty – rynki pod presją globalnej polityki
Rynki finansowe znów znalazły się w centrum globalnych napięć – rosnące ceny złota, potężne tarcia handlowe między USA a Chinami, kolejne decyzje banków centralnych i sądowe rozstrzygnięcia w sprawie wielkich fuzji technologicznych układają się w mozaikę, która może przedefiniować strategię inwestycyjną wielu graczy rynkowych.
Złoto na rekordach: bezpieczna przystań czy sygnał niepokoju?
Cena złota osiągnęła historyczne maksimum 22 kwietnia 2025 r., przekraczając poziom 3500 USD za uncję. To niemal dwukrotność wartości z października 2023 r. Impulsem do wzrostów była kumulacja globalnej niepewności: inflacja, słabnący dolar, niepokoje geopolityczne (m.in. wojna na Bliskim Wschodzie) oraz rosnące napięcia handlowe na linii USA–Chiny.
ETF-y inwestujące w złoto, takie jak SPDR Gold Shares (GLD), osiągnęły rekordowe notowania. Inwestorzy uznali złoto za naturalne zabezpieczenie przed inflacją i bessą na giełdach. W szczególności:
-
SPDR Gold Shares (GLD) – przekroczyło 270 USD, wychodząc poza strefę zakupową.
-
Alamos Gold (AGI) i Agnico-Eagle Mines (AEM) – notują wzrosty mimo zmienności kwartalnych wyników.
-
Franco-Nevada (FNV) i Wheaton Precious Metals (WPM) – odnotowały nowe rekordy w kwietniu.
Nie można jednak ignorować ryzyka korekty – wielu analityków przypomina, że po wybiciu powyżej 20% strefy zysku, zaleca się realizację części zysków.
ETF-y złota i alternatywne ekspozycje
Dla inwestorów szukających szerokiego dostępu do rynku złota, dostępne są także inne fundusze ETF:
| ETF | Charakterystyka | Średni dzienny wolumen |
|---|---|---|
| IAU (iShares Gold Trust) | alternatywa dla GLD, tańszy | 5,5 mln |
| GLDM (SPDR Gold MiniShares) | tańsza wersja GLD | 4,7 mln |
| SGOL (Aberdeen Standard) | fizyczne pokrycie złotem | 1,3 mln |
| GOAU (Global Gold & PM) | szeroki portfel metali szlachetnych | 650 tys. |
| RING (iShares Gold Miners) | ekspozycja na spółki wydobywcze | 1,1 mln |
Wybór zależy od celu inwestycyjnego: hedge przeciwko inflacji czy długoterminowa ekspozycja na sektor wydobywczy.
Microsoft vs FTC: sąd daje zielone światło dla mega-fuzji
W międzyczasie, amerykański sąd apelacyjny zatwierdził przejęcie Activision Blizzard przez Microsoft za 69 miliardów dolarów. FTC nie zdołała udowodnić, że transakcja ograniczy konkurencję w segmencie gier subskrypcyjnych i chmurowych.
-
Fuzja to największe przejęcie w historii branży gamingowej.
-
Microsoft wzmocni swoją pozycję wobec konkurentów, takich jak Sony czy Amazon.
-
Mimo zatwierdzenia, postępowanie administracyjne FTC nadal trwa, choć pozostaje w zawieszeniu.
Decyzja sądu może mieć szersze skutki dla przyszłych fuzji technologicznych, dając sygnał, że linia orzecznicza sprzyja gigantom branży.
Bank Anglii tnie stopy – inflacja pod kontrolą?
W Wielkiej Brytanii Bank Anglii obniżył główną stopę procentową do 4,25%, już po raz czwarty od sierpnia 2024. To odpowiedź na spadającą inflację, ale też na rosnące ryzyko globalnego spowolnienia.
Powody decyzji:
-
Spadek inflacji na Wyspach.
-
Ryzyko dla eksportu z powodu amerykańsko-chińskich napięć.
-
PMI sektora usług i przemysłu na najniższym poziomie od listopada 2022.
Prezes BoE, Andrew Bailey, wyraził nadzieję na szybkie ogłoszenie umowy handlowej z USA, co mogłoby zmniejszyć presję na brytyjską gospodarkę. W tle pozostaje jednak pytanie, jak długo uda się utrzymać cykl łagodzenia polityki pieniężnej bez wsparcia globalnego popytu.
Wojna handlowa USA–Chiny: rozmowy w Genewie, rynki w niepewności
Największe emocje budzą jednak ruchy administracji Donalda Trumpa w zakresie polityki celnej. Nowy prezydent USA zasugerował w mediach społecznościowych możliwość obniżenia drastycznych 145% ceł na chińskie towary do poziomu 80%. Wciąż jednak brakuje konkretów, a sprzeczne komunikaty podsycają nerwowość inwestorów.
Kluczowe fakty:
-
Spotkanie delegacji USA i Chin w Genewie ma zainicjować "odmrożenie" relacji.
-
Rynki odczytały wypowiedzi Trumpa jako niejednoznaczne – futures na S&P 500 spadły z +0,4% do +0,1%.
-
Tarcia już odbiły się na handlu – eksport z Chin do USA spadł o 21% w ostatnim miesiącu.
Analitycy wskazują, że nawet jeśli uda się obniżyć cła, skutki dla inflacji i podaży będą odczuwalne jeszcze przez wiele miesięcy. Goldman Sachs prognozuje, że wskaźniki cen mogą się podwoić do końca roku.
Prognozy i wnioski dla inwestorów
Obecna sytuacja makroekonomiczna maluje obraz rynku pełnego napięć, ale i okazji:
-
Złoto pozostaje aktywem defensywnym numer jeden. Jego rola w portfelu inwestycyjnym jako zabezpieczenie przed inflacją zyskuje na znaczeniu.
-
Technologie i fuzje mają zielone światło w USA, ale europejskie urzędy mogą mieć mniej przychylne podejście.
-
Polityka banków centralnych (BoE) sugeruje możliwość luzowania monetarnego w kolejnych miesiącach, co sprzyja akcjom i surowcom.
-
Ryzyka geopolityczne oraz wojna handlowa USA–Chiny mogą zburzyć zaufanie konsumentów i firm – wpływając na PMI, inwestycje i wzrost gospodarczy.