LPP przyspiesza na całym froncie. Rekordowe wyniki i ambitne plany do 2027 roku

• LPP przyspiesza wzrost – w III kwartale 2025 r. przychody przekroczyły 6 mld zł, a zysk operacyjny i netto (po oczyszczeniu) wzrosły w tempie dwucyfrowym.

• Sinsay głównym motorem ekspansji – marka odpowiada już za ponad połowę sprzedaży Grupy i napędza rozwój sieci w Europie Południowo-Wschodniej.

• Rentowność pod kontrolą – mimo intensywnych inwestycji i wymagającego otoczenia rynkowego, LPP utrzymuje wysoką marżę brutto i dyscyplinę kosztową.

LPP przyspiesza: sprzedaż rośnie szybciej niż rynek

Trzeci kwartał 2025 roku okazał się dla LPP jednym z najmocniejszych okresów ostatnich lat. Przychody Grupy przekroczyły 6 mld zł, co oznacza wzrost o niemal 18 proc. rok do roku, a w ujęciu porównywalnym – po wyeliminowaniu zdarzeń jednorazowych – dynamika była jeszcze wyższa. Narastająco, po dziewięciu miesiącach roku obrotowego, sprzedaż sięgnęła 16,6 mld zł, rosnąc o ponad 20 proc. r/r .

Oceniają analitycy, że tak wyraźne przyspieszenie sprzedaży w dojrzałym już segmencie odzieżowym jest dowodem na skuteczność połączenia skali, dobrze dobranej oferty produktowej oraz elastycznego modelu omnichannel. W III kwartale wzrosty były widoczne zarówno w sklepach stacjonarnych, jak i w e-commerce, co nie zawsze jest regułą w branży detalicznej.

Sklepy stacjonarne wracają do gry

Szczególnie istotnym sygnałem dla rynku jest ponad 22-procentowy wzrost sprzedaży w kanale stacjonarnym oraz dodatnie wskaźniki sprzedaży porównywalnej (LFL), które wyniosły +4,3 proc.. To wynik, który – zdaniem analityków – świadczy o stabilnym popycie konsumenckim mimo utrzymującej się presji inflacyjnej i wysokich kosztów życia.

LPP wykorzystało również efekt skali: tylko w III kwartale otwarto 232 nowe sklepy, z czego zdecydowaną większość stanowiły salony Sinsay. Rozwój powierzchni handlowej w połączeniu z dobrze przyjętymi kolekcjami przełożył się na wyraźne wzrosty sprzedaży w kluczowych regionach, zwłaszcza w Europie Południowo-Wschodniej .

E-commerce rośnie szybciej niż rynek

Sprzedaż online LPP w III kwartale osiągnęła 1,7 mld zł, rosnąc o ponad 20 proc. r/r, co oznacza tempo wyższe niż średnia rynkowa. Kanał internetowy odpowiadał już za ponad 27 proc. całkowitej sprzedaży Grupy, potwierdzając, że strategia omnichannel przestaje być dodatkiem, a staje się fundamentem modelu biznesowego.

Twierdzą analitycy, że kluczową rolę odegrały tu inwestycje w aplikacje mobilne oraz rozwój oferty dedykowanej e-commerce, zwłaszcza w marce Sinsay. Program lojalnościowy i lepsze wykorzystanie danych o zachowaniach klientów pozwalają LPP skuteczniej monetyzować ruch online, jednocześnie wspierając sprzedaż w sklepach fizycznych.

Rentowność pod presją rynku, ale wciąż wysoka

Jednym z najważniejszych elementów raportu jest marża brutto na poziomie 57,6 proc., wyższa o 2,8 pkt proc. r/r. To wynik m.in. dobrej sprzedaży w pełnych cenach, ograniczenia skali promocji oraz korzystnego kursu złotego wobec dolara w momencie zamawiania kolekcji .

Jednocześnie LPP utrzymało ścisłą kontrolę kosztów. Wskaźnik kosztów operacyjnych na m² spadł o 9 proc. r/r, a dynamika kosztów była niższa niż tempo wzrostu sprzedaży. Dzięki temu – mimo intensywnego rozwoju sieci i inwestycji w logistykę – Grupa trzeci kwartał z rzędu utrzymała wysoką rentowność na poziomie EBITDA, EBIT oraz zysku netto (po oczyszczeniu o zdarzenia jednorazowe).

Wyniki finansowe: liczby, które robią wrażenie

Po oczyszczeniu wyników o jednorazowe odpisy związane z działalnością rosyjską, EBITDA w III kwartale wyniosła 1,7 mld zł (+48 proc. r/r), zysk operacyjny 1,2 mld zł (+61 proc. r/r), a zysk netto 800 mln zł (+39 proc. r/r) .

Oceniają analitycy, że tak silne tempo poprawy wyników potwierdza trwałą poprawę efektywności operacyjnej i zdolność Grupy do generowania gotówki nawet w warunkach podwyższonej niepewności makroekonomicznej.

Sinsay – motor wzrostu i ekspansji

Nie ma wątpliwości, że Sinsay pozostaje kluczowym filarem strategii LPP. Marka odpowiada już za ponad 54 proc. sprzedaży Grupy i notuje najwyższe dynamiki wzrostu. Jej pozycjonowanie w segmencie „design & value” idealnie wpisuje się w aktualne preferencje konsumentów, którzy coraz częściej szukają atrakcyjnej ceny przy akceptowalnej jakości.

Ekspansja Sinsay obejmuje zarówno rynki Europy Południowo-Wschodniej, jak i nowe kierunki, takie jak Azerbejdżan czy Mołdawia. Testy mniejszych formatów sklepów pokazują, że LPP aktywnie poszukuje sposobów na dalszą optymalizację modelu wzrostu.

Inwestycje w logistykę i technologię

Strategię rozwoju wspierają znaczące inwestycje infrastrukturalne. Uruchomienie wysoko zautomatyzowanego magazynu e-commerce w Rumunii oraz dalsza rozbudowa centrum dystrybucyjnego w Brześciu Kujawskim mają wzmocnić obsługę dynamicznie rosnącej sprzedaży online i skrócić czas dostaw .

Zdaniem analityków, to właśnie logistyka i automatyzacja będą jednym z kluczowych czynników przewagi konkurencyjnej LPP w kolejnych latach, zwłaszcza przy planowanym dalszym wzroście skali działalności.

Ambitne cele na kolejne lata

LPP zakłada, że 2025 rok zakończy przychodami na poziomie co najmniej 23 mld zł, a już w 2026 r. sprzedaż wzrośnie do 28–29 mld zł, przy 2,6 mld zł nakładów inwestycyjnych i utrzymaniu dotychczasowej rentowności. W dłuższym horyzoncie, do 2027 r., Grupa celuje w 33–34 mld zł przychodów, zachowując marżę brutto powyżej 53 proc. .

Twierdzą analitycy, że konsekwentna realizacja tej strategii może przełożyć się nie tylko na dalszy wzrost zysków, ale również na stabilne i atrakcyjne dywidendy dla akcjonariuszy.

Co dalej z LPP?

Z punktu widzenia inwestorów LPP prezentuje dziś rzadką kombinację: wysokiego wzrostu, poprawiającej się efektywności oraz przewidywalnej strategii rozwoju. Kluczowym ryzykiem pozostaje presja kosztowa (płace, logistyka) oraz rosnąca konkurencja w segmencie budżetowym, jednak dotychczasowe wyniki pokazują, że Grupa potrafi skutecznie neutralizować te zagrożenia.

Jeśli utrzyma się stabilny popyt konsumencki, a inwestycje logistyczne przyniosą oczekiwane efekty skali, LPP może w kolejnych latach umocnić pozycję jednego z najsilniejszych graczy odzieżowych w Europie.