Amazon detronizuje Walmart. Nowy król globalnej sprzedaży wchodzi w erę sztucznej inteligencji

• Amazon osiągnął 717 mld dolarów przychodu w 2025 roku, wyprzedzając Walmart (713 mld dolarów) i kończąc 13-letnią dominację konkurenta.

• O zwycięstwie zdecydowały nie tylko sklepy internetowe, ale przede wszystkim usługi chmurowe, reklama i rozwój sztucznej inteligencji.

• Walmart odpowiada ofensywą technologiczną, inwestycjami w AI oraz przekroczeniem kapitalizacji 1 biliona dolarów, wchodząc w nową fazę rywalizacji.

Amazon kontra Walmart – zmiana lidera globalnej sprzedaży

Zmiana na pozycji lidera światowego handlu nie jest wyłącznie statystyczną ciekawostką, lecz wyraźnym sygnałem transformacji całej gospodarki. Amazon osiągnął w 2025 roku 717 mld dolarów przychodu, podczas gdy Walmart zamknął rok z wynikiem 713,2 mld dolarów, kończąc 13-letnią serię dominacji. Choć różnica jest niewielka, jej znaczenie jest ogromne – pokazuje bowiem, że centrum ciężkości globalnej sprzedaży przesuwa się z tradycyjnego handlu w stronę technologii i usług cyfrowych.

Oceniają analitycy, że przewaga Amazonu nie wynika wyłącznie ze sprzedaży produktów online, lecz z dywersyfikacji źródeł przychodów. Około 464 mld dolarów pochodziło z handlu internetowego i sklepów stacjonarnych, jednak istotną rolę odegrały także usługi dla sprzedawców zewnętrznych, reklama oraz subskrypcje Prime. Kluczowym elementem jest jednak Amazon Web Services (AWS), które wygenerowało blisko 129 mld dolarów przychodów, stanowiąc około 18% całkowitej sprzedaży i jednocześnie będąc głównym motorem zyskowności.

Walmart wciąż pozostaje potęgą detaliczną – ponad 90% jego przychodów pochodzi ze sklepów fizycznych i sprzedaży internetowej. W czwartym kwartale sprzedaż porównywalna wzrosła o 6%, a e-commerce odpowiada już za 23% globalnych przychodów firmy, co stanowi historyczny rekord. Jednak, jak twierdzą analitycy, to nie tempo wzrostu sprzedaży detalicznej decyduje dziś o pozycji rynkowej, lecz zdolność do budowy ekosystemu technologicznego o wysokiej marży.

Sztuczna inteligencja i chmura – nowa waluta przewagi konkurencyjnej

Rywalizacja Amazonu i Walmartu weszła w nową fazę wraz z gwałtownym rozwojem sztucznej inteligencji. Amazon postawił na agresywną strategię inwestycyjną – zapowiedział nawet wydatki sięgające 200 mld dolarów na projekty AI w bieżącym roku, obejmujące centra danych, infrastrukturę sieciową i rozwój modeli językowych. Od 2023 roku firma zainwestowała 8 mld dolarów w spółkę Anthropic, rozwijającą konkurencyjne wobec OpenAI modele AI.

Jednocześnie Amazon rozwija własnego asystenta zakupowego Rufus, który – jak twierdzą analitycy – wygenerował niemal 12 mld dolarów dodatkowej sprzedaży rocznej. Z rozwiązania korzysta już ponad 300 mln klientów, co pokazuje skalę wdrożenia. CEO Andy Jassy podkreśla, że agenci AI będą odgrywać rolę wirtualnych sprzedawców, pomagając klientom w odkrywaniu produktów podobnie jak pracownicy sklepów stacjonarnych.

Walmart przyjął bardziej partnerskie podejście do sztucznej inteligencji, współpracując z OpenAI oraz Google Gemini. W aplikacji sieci działa asystent Sparky, którego użytkownicy – według danych spółki – wydają średnio o 35% więcej niż pozostali klienci. CFO Walmartu podkreśla jednak, że firma nie zamierza samodzielnie budować technologii AI, lecz korzystać z kompetencji wyspecjalizowanych partnerów, koncentrując się na wdrażaniu rozwiązań w handlu detalicznym.

Ta różnica strategii może mieć długofalowe konsekwencje. Amazon inwestuje w fundamenty infrastrukturalne przyszłej gospodarki cyfrowej, podczas gdy Walmart adaptuje dostępne technologie w celu poprawy efektywności operacyjnej i doświadczenia klienta. W krótkim terminie obie strategie mogą być skuteczne, lecz w długim horyzoncie przewaga może należeć do podmiotu kontrolującego infrastrukturę.

Reakcja rynków i nastroje inwestorów

Pomimo historycznego sukcesu Amazonu, Wall Street przyjęła wyniki z mieszanymi uczuciami. Po publikacji raportu finansowego kurs akcji spadał przez dziewięć kolejnych sesji, a kapitalizacja spółki skurczyła się o ponad 450 mld dolarów. Inwestorzy obawiają się bowiem skali planowanych nakładów kapitałowych, które mogą krótkoterminowo obniżyć rentowność.

Walmart natomiast przekroczył barierę 1 biliona dolarów kapitalizacji rynkowej, stając się pierwszym tradycyjnym detalistą, który osiągnął taki poziom wyceny. Spółka przeniosła notowania na Nasdaq, sygnalizując ambicję bycia postrzeganą jako firma technologiczna. Dodatkowo ogłoszono podwyżkę dywidendy do 0,99 dolara na akcję, co oznacza 53. rok z rzędu wzrostu wypłaty dla akcjonariuszy – sygnał stabilności i pewności zarządu co do przyszłości.

W ujęciu makroekonomicznym zmiana lidera sprzedaży odzwierciedla szerszy trend: przesunięcie globalnych wydatków konsumenckich w stronę kanałów cyfrowych oraz rosnącą rolę infrastruktury chmurowej w gospodarce. Oceniają analitycy, że w kolejnych latach kluczowe będzie nie tylko tempo wzrostu sprzedaży, lecz zdolność do monetyzacji danych, automatyzacji procesów i integracji agentów AI z doświadczeniem zakupowym.

Nowa definicja „największej firmy świata”

Symboliczna detronizacja Walmartu pokazuje, że definicja największej firmy świata uległa zmianie. Dziś o pozycji lidera nie decyduje liczba sklepów czy powierzchnia handlowa, lecz ekosystem technologiczny, zdolność do skalowania usług cyfrowych oraz inwestycje w sztuczną inteligencję. Amazon, zaczynając w 1994 roku jako internetowa księgarnia, przekształcił się w konglomerat obejmujący chmurę, media streamingowe, produkcję filmową i rozwój AI.

Jednocześnie Walmart udowadnia, że tradycyjny detalista może skutecznie adaptować się do zmian, integrując handel fizyczny z cyfrowym i rozwijając działalność reklamową oraz marketplace. Różnice w strategii są wyraźne, lecz wspólnym mianownikiem pozostaje jedno: przyszłość handlu zależy od technologii.

Z perspektywy rynków finansowych rywalizacja ta będzie jednym z kluczowych tematów nadchodzących lat. W warunkach rosnących stóp procentowych, presji kosztowej i globalnej niepewności gospodarczej to właśnie efektywność operacyjna wsparta AI może decydować o przewadze konkurencyjnej. Amazon wygrał rundę przychodów, lecz wojna o dominację w erze sztucznej inteligencji dopiero się rozpoczyna.