PKO BP rozpędzony na GPW. Mocne wyniki, dywidenda i ważny test dla kursu

• Akcje PKO BP wzrosły 19 sierpnia o 4,68 proc. do 115,00 zł, a w trakcie sesji osiągnęły 115,30 zł, najwyższy poziom z ostatnich 52 tygodni.

• Najważniejszym krótkoterminowym oporem pozostaje 115,30 zł, natomiast istotna strefa wsparcia znajduje się w rejonie 109,9-110,4 zł.

• Konsensus analityków nadal wskazuje Kupuj, ale przy kursie 115 zł średnia cena docelowa 116 zł pozostawia już bardzo niewielką przestrzeń do wzrostu.

PKO BP wybija się na nowe maksimum. Popyt wyraźnie przejął kontrolę

Sesja 19 sierpnia przyniosła bardzo mocne przyspieszenie notowań PKO BP. Akcje wzrosły o 4,68 proc., czyli 5,14 zł, do 115,00 zł, podczas gdy poprzedni kurs zamknięcia wynosił 109,86 zł. Dzienne maksimum zostało ustanowione na 115,30 zł, a minimum na 109,24 zł.

Jeszcze ciekawiej wygląda przebieg samej sesji. Pierwsza część handlu była spokojna. Kurs oscylował w pobliżu 110 zł, a około południa zszedł w rejon dziennego minimum. Dopiero później nastąpiła zdecydowana zmiana charakteru rynku. Popyt przejął inicjatywę, kurs przekroczył 111 zł, następnie 113 zł i w krótkim czasie dotarł w okolice 115 zł.

Ruch został potwierdzony aktywnością inwestorów. Wolumen wyniósł około 4,21 mln akcji, przy średnim wolumenie wskazanym na poziomie około 2,77 mln. Obrót sięgnął około 478 mln zł. Połączenie silnego wzrostu ceny z podwyższonym wolumenem zazwyczaj ma większą wagę niż wybicie dokonywane przy niewielkiej aktywności rynku.

Szersza perspektywa również pozostaje jednoznacznie wzrostowa. W ciągu trzech miesięcy PKO BP zyskał 25,61 proc., od początku roku 42,84 proc., a w ciągu 52 tygodni około 46,66 proc.

Na wykresie trzymiesięcznym widać ponadto charakterystyczną sekwencję coraz wyżej położonych szczytów. Po wcześniejszych korektach kupujący ponownie przejmowali inicjatywę, a sierpniowe notowania przyniosły przyspieszenie trendu.

Wsparcia i opory PKO BP. Poziom 115,30 zł staje się kluczowy

Najważniejszą krótkoterminową barierą jest obecnie 115,30 zł. To maksimum sesji i jednocześnie najwyższy poziom z ostatnich 52 tygodni. Dopóki kurs pozostaje poniżej tej wartości, można traktować ją jako najbliższy techniczny opór.

Trwałe wyjście ponad 115,30 zł byłoby kolejnym potwierdzeniem siły trendu. Następnym naturalnym punktem odniesienia staje się 116 zł, czyli średnia cena docelowa wynikająca z konsensusu analityków.

Wyżej znajduje się 122 zł, najwyższa z przedstawionych wycen analitycznych. Nie jest to klasyczny poziom techniczny wynikający wyłącznie z układu wykresu, ale przy braku wcześniejszych notowań w tym obszarze może stać się dla rynku istotnym punktem odniesienia.

Po stronie wsparć pierwsza strefa znajduje się w okolicach 113-113,5 zł. To obszar, w którym podczas dynamicznego wzrostu pojawiło się krótkie zatrzymanie rynku. Jeżeli inwestorzy nadal będą agresywnie kupować akcje, właśnie ten rejon może być pierwszym testem siły popytu podczas niewielkiej korekty.

Znacznie ważniejsze wsparcie znajduje się jednak w pobliżu 109,9-110,4 zł. Poprzednie zamknięcie wynosiło 109,86 zł, a kurs otwarcia ostatniej sesji 110,36 zł. Jest to jednocześnie obszar, z którego rozpoczęła się zasadnicza część środowego wybicia.

Spadek poniżej 110 zł miałby większe znaczenie techniczne. Oznaczałby powrót kursu pod poziom, z którego rozpoczął się ostatni impuls wzrostowy. Kolejną wyraźną strefą widoczną na wykresie trzymiesięcznym jest okolica 105 zł, która wcześniej odgrywała ważną rolę podczas kolejnych fal wzrostowych i korekt.

Wyniki i dywidenda wspierają kurs, ale pozostają ryzyka prawne

Siła notowań PKO BP nie jest oderwana od sytuacji fundamentalnej banku. W dostarczonych danych podkreślono solidne wyniki finansowe, wspierane wysokim wynikiem odsetkowym oraz stabilnym wzrostem marży odsetkowej.

Rynek otrzymuje więc argument przemawiający za utrzymaniem wysokiej rentowności. Analitycy oczekują dalszej poprawy wyników w kolejnym kwartale, co pomaga utrzymywać zainteresowanie akcjami największego polskiego banku.

Drugim istotnym elementem jest dywidenda. Wskaźnik stopy dywidendy wynosi około 5,34 proc., a dywidenda kwartalna to 1,53 zł na akcję. Stabilna polityka wypłat pozostaje ważnym argumentem dla inwestorów poszukujących połączenia dochodu z dywidendy ze wzrostem wartości akcji.

Dodatkowym punktem odniesienia jest wycena rynkowa. Przy kursie 115 zł wskaźnik C/Z wynosi około 13,26.

Nie oznacza to jednak, że scenariusz wzrostowy pozbawiony jest ryzyka. Największe zagrożenia pozostają związane z całym sektorem bankowym. Chodzi przede wszystkim o rezerwy dotyczące kredytów frankowych oraz możliwość pojawienia się nowych obciążeń regulacyjnych.

To właśnie ten element może ograniczać gotowość rynku do dalszego podnoszenia wyceny, szczególnie po tak mocnym wzroście kursu.

Czy warto teraz kupić akcje PKO BP

Konsensus pozostaje pozytywny. Spośród czterech analityków dwóch zaleca zakup akcji, a dwóch utrzymanie pozycji. Nie ma rekomendacji sprzedaży. Średnia cena docelowa wynosi 116 zł, najwyższa 122 zł, a najniższa 101 zł.

Istotny jest jednak moment, w którym kurs znajduje się obecnie.

Przy cenie 115 zł średni cel 116 zł oznacza już tylko około 0,9 proc. potencjalnego wzrostu. Podawany wcześniej potencjał na poziomie około 5,59 proc. odnosił się do niższego kursu akcji. Po ostatnim mocnym wzroście ta przestrzeń została niemal całkowicie wykorzystana.

Najbardziej optymistyczna wycena 122 zł pozostawia około 6 proc. potencjału, natomiast najniższa wycena 101 zł oznacza możliwość spadku o ponad 12 proc. względem obecnego kursu.

To zmienia relację potencjalnego zysku do ryzyka.

PKO BP pozostaje spółką znajdującą się w silnym trendzie wzrostowym i wspieraną dobrymi wynikami oraz dywidendą. Jednocześnie zakup bezpośrednio pod 52-tygodniowym maksimum jest znacznie bardziej wymagający niż wejście po wcześniejszej korekcie.

Dla rynku kluczowe stają się teraz dwa scenariusze. Pierwszy to zdecydowane przebicie 115,30 zł i utrzymanie kursu powyżej tego poziomu. Byłby to sygnał, że inwestorzy są gotowi wyceniać PKO BP wyżej mimo osiągnięcia średnich celów analityków.

Drugi scenariusz to korekta po bardzo mocnym wzroście. Utrzymanie 113 zł, a szczególnie strefy około 110 zł, pozwoliłoby zachować korzystny układ techniczny. Dopiero zejście wyraźnie poniżej tych poziomów zwiększałoby ryzyko głębszego cofnięcia.

Największą zaletą PKO BP pozostaje obecnie momentum oraz fundamenty. Największym problemem jest cena, ponieważ kurs znalazł się praktycznie na poziomie średniej wyceny analityków. Dla nowych inwestorów najbliższe sesje mogą więc mieć większe znaczenie niż sam konsensus Kupuj.

Uwaga: Materiał ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej ani porady finansowej. MarketPortal.pl nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na podstawie prezentowanych treści oraz za ewentualne straty wynikające z inwestowania na rynkach finansowych.