Złoty łapie oddech.

Krzysztof Adamczak

EUR/PLN

Wspólna waluta najbardziej odczuła zeszłotygodniowy spokój. Zakres wahań kursu EUR/PLN nie przekroczył 3 groszy, stabilizując się w okolicach 4,30 zł. Rynek zdaje sobie sprawę, że to nie koniec batalii o włoski budżet. Teraz pora na ruch Komisji Europejskiej, która ma zaproponować zmiany w wydatkach rządu w Rzymie. Wiadomo już, że rząd Giuseppe Conte nie ma zamiaru ugiąć się przed Brukselą i jest gotowy na otwarty konflikt z Unią. Ten jednak tak naprawdę nie jest nikomu na rękę, ponieważ z jednej strony ciąży włoskim obligacją, a z drugiej uderza we wspólną walutę.

Pewnym kompromisem byłyby ustępstwa Brukseli w kwestii przyszłorocznego budżetu w zamian za ustępstwa strony włoskiej dotyczące lat kolejnych. Unia w ten sposób zrobiłaby to, co umie najlepiej, czyli kupiła czas. Dalsza eskalacja konfliktu zagrażałaby wypłacalności Włoch, co byłoby znacznie większym problemem od kryzysu greckiego, który ropiał ładnych parę lat.

USD/PLN

W zeszłym tygodniu przycichł także temat wojny handlowej między Stanami a Chinami. Giełdy za Wielkim Murem wyraźnie krwawiły i pojawiły się obawy czy tamtejsze załamanie nie wyleje się na pozostałe rynki. Tak się jednak nie stało i prawdopodobnie już nie stanie. W życie właśnie wchodzi szereg rozwiązań władz z Pekinu mające na celu zatrzymania czerwonego rajdu na parkietach. Oprócz ulubionego narzędzia chińskiego rządu czyli zwiększenia lewaru zaproponowane zostały zmiany proobywatelskie takie jak choćby zmniejszenie stawki podatkowej, czy zwiększenie ulg.

Odbicie na parkiecie w Chinach może zwiastować zmniejszenie awersji do ryzyka, na czym powinien skorzystać złoty.  W nadchodzącym tygodniu znowu możemy być świadkami próby zejścia poniżej 3,70 zł. Z drugiej strony najbliższy silny opór wypada w okolicach 3,77 zł i wydaje się mało prawdopodobne, by w najbliższych dniach dolar był w stanie go złamać.

CHF/PLN

Kurs CHF/PLN od blisko miesiąca znajduje się w konsolidacji i porusza się w kanale ograniczonym z góry przez poziom 3,80 zł, a z dołu przez 3,74 zł. Dzisiaj kurs znajduje się tuż przy dolnej granicy,w pewnym momencie próbował nawet ją przełamać. Dotychczas jednak się to nie udało i każde kolejne niepowodzenie zwiększa prawdopodobieństwo scenariuszu, w którym przynajmniej do końca tygodnia cena franka pozostanie w wyżej opisanym przedziale.

Na szerszej perspektywie widać jednak zarysowaną formację klina, która sugeruje, że prędzej czy później będziemy świadkami większego wybicia. Ruch w dół byłby mocno ograniczony przez wsparcie przy poziomie 3,67 zł, dlatego bardziej prawdopodobny wydaje się ruch w okolice oporu przy 3,87 zł.

GBP/PLN

Funt cały czas pozostaje pod presją brexitowych domysłów. Doprowadziły one brytyjską walutę do poziomu 4,85 zł, który najpierw był oporem, by później odegrać rolę wsparcia. Zadziałało ono w połowie miesiąca, wstrzymując na pewien czas przecenę funta. Dzisiaj jednak poziom ten został złamany, co prawdopodobnie było reakcją na słowa Theresy May w brytyjskim parlamencie. Obecna pani premier ma coraz słabszą pozycję, a widmo “no deal” brexit staje się coraz bardziej wyraźne.

Po przełamaniu wyżej opisanego wsparcia kurs GBP/PLN bez przeszkód powinien dotrzeć do poziomu 4,80 zł, który wcześniej wielokrotnie był w stanie zawrócić kurs. Tym razem jednak wydaje się, że polityka jest znacznie silniejsza od analizy technicznej i to na nią rynek będzie zwracał szczególnie baczną uwagę.